Размышления с обвинительным уклоном (jim_garrison) wrote,
Размышления с обвинительным уклоном
jim_garrison

Categories:

Что бы на это сказала Айн Рэнд?

В истории с попытками реструктуризации украинского внешнего долга (евробондов на сумму около 15 млрд, без российских 3 млрд) много любопытного и свежего.

Во-первых, кредиторы занимают беспрецедентно лояльную позицию. Они готовы продлить срок возврата и понизить проценты по займам. Это эквивалентно покупке сейчас новых украинских евробондов под низкий процент, с тем, чтобы Украина расплатилась по долгам, то есть ревальвированию задолженности на более выгодных условиях. Когда МВФ (Всемирный банк и пр.) дает кредиты Украине де-факто происходит тоже самое, за счет этих кредитов Украина гасит долги в том числе и перед тем же МВФ. С гарантиями США та же история.


Во-вторых, на кредиторов оказывается давление с тем, чтобы помимо указанных в п.1 уступок кредиторов они списали часть тела долга. Изначально переговорная позиция Украины была в списании 30%, сейчас называется от 20% до 50% (последнее, видимо, попытка усилить переговорную позицию - запугать кредиторов). Кредиторы, естественно, отказываются списывать часть тела долга просто так, под украинское обещание все-таки когда-то заплатить. Понятно, обещание у них уже есть и просто так отдать существенную часть долга под еще одно - не вариант, зачем им на ровном месте ухудшать свои позиции? Плюс завтра к ним снова придут и потребуют списать еще.
То есть теоретически возможен вариант, когда реструктуризация так сильно повысит стоимость этих бумаг, что несмотря на списание части, рост котировок оставшегося перекроет списание, но такого не просматривается.

В-третьих, чтобы вынудить кредиторов пойти на списание долгов, Украина (и это бы еще ладно), администрация Обамы в лице действующего министра финансов, влиятельная общественность в лице Ларри Саммерса беспрецедентно и, это важно, публично давят на кредиторов. Неофициально в этом участвует Германия и, видимо, МВФ. Это что-то вроде Кипра-2, с раскулачиванием частников государственными структурами, но в усиленном варианте: более очевидное конфискационное требование к более влиятельным кредиторам (инвестфонды, а не вкладчики). При этом идет апелляция к общему благу, ограничению эгоизма и пр.
Можно себе представить, как при случае США и ЕС будут разговаривать с собственными кредиторами.

В-четвертых. Сумма подлежащая списанию из расчета 30% - ок. 4,5-5 млрд, плюс проценты. Это в разы больше, чем именно помощь Украине союзников и патронов, там речь о сотнях миллионов в год. Частные инвесторы должны оказать помощь больше и помимо всего прочего профинансировать войну.

В-пятых, Саммерс говорит, что в случае дефолта будет трансформирована система сотрудничества с Украиной, не будет приостановки сотрудничества МВФ, США с Украиной. Тем самым он выбивает (если это не пустая угроза, конечно) важный переговорный козырь из рук кредиторов, сейчас-то все программы МВФ (а через них и остальные) исходят из недопущения дефолта, дефолт и сотрудничество прекращается.

В-шестых. Отдельный момент - неидентифицированность существенной части, до половины держателей украинских евробондов, то есть почти все кроме Franklin Templeton, которая возглавляет комитет кредиторов. От них требуют самоидентифицироваться, они как-то против, возможно опасаются давления. Как ни странно не видно утверждений, что это Путин ведет гибридную войну против Украины.

В-седьмых, медвежью, мне представляется, услугу администрация США оказывает Украине, действуя так. Даже если они своего добьются, они создадут идиосинкразию к стране.

Ссылки раз, два, три.

Дополнение.

Tags: украинские долги, экономика евромайдана
Subscribe

  • (no subject)

    если кого–то среди ужасов войны постигает духовный крах, и он, вместо того чтобы просто сказать, что всего этого было уж слишком много, чувствует…

  • (no subject)

    На 90-летие. Сам Горбачев вызывает только презрение. Вопрос в актуальных политиках и интеллектуалах, которые его восхваляют. Вот к ним, тем, кто…

  • (no subject)

    А где эту книгу Джервис Р. Почему разведка терпит неудачу: уроки революции в Иране и войны в Ираке // Пер. с англ. Т. Ованнисяна. – М.: Центр…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 19 comments

  • (no subject)

    если кого–то среди ужасов войны постигает духовный крах, и он, вместо того чтобы просто сказать, что всего этого было уж слишком много, чувствует…

  • (no subject)

    На 90-летие. Сам Горбачев вызывает только презрение. Вопрос в актуальных политиках и интеллектуалах, которые его восхваляют. Вот к ним, тем, кто…

  • (no subject)

    А где эту книгу Джервис Р. Почему разведка терпит неудачу: уроки революции в Иране и войны в Ираке // Пер. с англ. Т. Ованнисяна. – М.: Центр…