Размышления с обвинительным уклоном (jim_garrison) wrote,
Размышления с обвинительным уклоном
jim_garrison

Categories:

Что бы на это сказала Айн Рэнд?

В истории с попытками реструктуризации украинского внешнего долга (евробондов на сумму около 15 млрд, без российских 3 млрд) много любопытного и свежего.

Во-первых, кредиторы занимают беспрецедентно лояльную позицию. Они готовы продлить срок возврата и понизить проценты по займам. Это эквивалентно покупке сейчас новых украинских евробондов под низкий процент, с тем, чтобы Украина расплатилась по долгам, то есть ревальвированию задолженности на более выгодных условиях. Когда МВФ (Всемирный банк и пр.) дает кредиты Украине де-факто происходит тоже самое, за счет этих кредитов Украина гасит долги в том числе и перед тем же МВФ. С гарантиями США та же история.


Во-вторых, на кредиторов оказывается давление с тем, чтобы помимо указанных в п.1 уступок кредиторов они списали часть тела долга. Изначально переговорная позиция Украины была в списании 30%, сейчас называется от 20% до 50% (последнее, видимо, попытка усилить переговорную позицию - запугать кредиторов). Кредиторы, естественно, отказываются списывать часть тела долга просто так, под украинское обещание все-таки когда-то заплатить. Понятно, обещание у них уже есть и просто так отдать существенную часть долга под еще одно - не вариант, зачем им на ровном месте ухудшать свои позиции? Плюс завтра к ним снова придут и потребуют списать еще.
То есть теоретически возможен вариант, когда реструктуризация так сильно повысит стоимость этих бумаг, что несмотря на списание части, рост котировок оставшегося перекроет списание, но такого не просматривается.

В-третьих, чтобы вынудить кредиторов пойти на списание долгов, Украина (и это бы еще ладно), администрация Обамы в лице действующего министра финансов, влиятельная общественность в лице Ларри Саммерса беспрецедентно и, это важно, публично давят на кредиторов. Неофициально в этом участвует Германия и, видимо, МВФ. Это что-то вроде Кипра-2, с раскулачиванием частников государственными структурами, но в усиленном варианте: более очевидное конфискационное требование к более влиятельным кредиторам (инвестфонды, а не вкладчики). При этом идет апелляция к общему благу, ограничению эгоизма и пр.
Можно себе представить, как при случае США и ЕС будут разговаривать с собственными кредиторами.

В-четвертых. Сумма подлежащая списанию из расчета 30% - ок. 4,5-5 млрд, плюс проценты. Это в разы больше, чем именно помощь Украине союзников и патронов, там речь о сотнях миллионов в год. Частные инвесторы должны оказать помощь больше и помимо всего прочего профинансировать войну.

В-пятых, Саммерс говорит, что в случае дефолта будет трансформирована система сотрудничества с Украиной, не будет приостановки сотрудничества МВФ, США с Украиной. Тем самым он выбивает (если это не пустая угроза, конечно) важный переговорный козырь из рук кредиторов, сейчас-то все программы МВФ (а через них и остальные) исходят из недопущения дефолта, дефолт и сотрудничество прекращается.

В-шестых. Отдельный момент - неидентифицированность существенной части, до половины держателей украинских евробондов, то есть почти все кроме Franklin Templeton, которая возглавляет комитет кредиторов. От них требуют самоидентифицироваться, они как-то против, возможно опасаются давления. Как ни странно не видно утверждений, что это Путин ведет гибридную войну против Украины.

В-седьмых, медвежью, мне представляется, услугу администрация США оказывает Украине, действуя так. Даже если они своего добьются, они создадут идиосинкразию к стране.

Ссылки раз, два, три.

Дополнение.

Tags: украинские долги, экономика евромайдана
Subscribe

  • (no subject)

    Пара записей из дневника английского посла во Франции Френсиса Берти. 19 февраля 1918 года: "Несколько слов о парламентской фракции Лейбористской…

  • К годовщине Приказа НКВД СССР от 30 июля 1937 года

    Юрий Пашолок. Кочующая гаубица по-советски. "... вариант с 76-мм пушкой стал обозначаться как СУ-5-1, вариант со 122-мм гаубицей стал СУ-5-2, а…

  • (no subject)

    К посту. В принципе, читать Бивора не особо осмысленное занятие, но если уж, то за некоторые моменты глаз цепляется. Он пишет, что 1944 году…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 19 comments

  • (no subject)

    Пара записей из дневника английского посла во Франции Френсиса Берти. 19 февраля 1918 года: "Несколько слов о парламентской фракции Лейбористской…

  • К годовщине Приказа НКВД СССР от 30 июля 1937 года

    Юрий Пашолок. Кочующая гаубица по-советски. "... вариант с 76-мм пушкой стал обозначаться как СУ-5-1, вариант со 122-мм гаубицей стал СУ-5-2, а…

  • (no subject)

    К посту. В принципе, читать Бивора не особо осмысленное занятие, но если уж, то за некоторые моменты глаз цепляется. Он пишет, что 1944 году…