Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

NOURIEL ROUBIN. IНазревающий стагфляционный долговой кризис

НЬЮ-ЙОРК – В апреле я предупреждал, что нынешняя крайне мягкая монетарная и бюджетная политика в сочетании с рядом негативных шоков на стороне предложения может привести к стагфляции в стиле 1970-х годов (высокая инфляция в сочетании с рецессией). Более того, сегодня этот риск даже выше, чем был в то время.

В 1970-х годах коэффициенты долговой нагрузки в развитых странах и в большинстве стран с новой экономикой были намного ниже, и именно поэтому так исторически сложилось, что стагфляция не ассоциируется с долговыми кризисами. Напротив, внезапная инфляция в 1970-х годах уменьшила реальную стоимость номинальных долговых обязательств с фиксированной ставкой, тем самым снизив бремя госдолга для многих развитых стран.

Collapse )

---
---
---
Интересно, зачем он Китай ввел в эту модель?

(no subject)

Верно ли утверждение, что впервые значимый рост потребительских цен во всем мире, в том числе и во всяких медвежьих углах на самые простые продукты, напрямую связан со сбросом американской инфляции в остальной мир?

(no subject)

Байка от vladimir000:

По легенде, когда Кантарович обсуждал с видными госплановскими чиновниками перспективы новых методов математического планирования в народном хозяйстве, ему пожаловались что "мы знаем, что тепловоз стоит дороже иголки, но не знаем насколько"

Тут бы для пущей красоты заменить знаем на предполагаем, а насколько на точно.

Есть и еще байка советских экономистов про цены:

Collapse )

Из истории борьбы за "Мотор Сич"

Из статьи, которую все, конечно, прочитали:

"Выручка ПАО «Мотор Сич» в период 2013–2020 годов

Источник: данные ПАО «Мотор Сич», оценка авторов.
* Оценка


... в том же 2015 г. российским предприятиям было отгружено 540 новых вертолётных двигателей типа ТВ3-117/ВК-2500 производства ПАО «Мотор Сич» на сумму 327,5 млн долларов. Стабильно снижающийся экспорт зафиксирован и в последующем, а в 2018 г. прямые поставки были полностью прекращены, зато уже с 2017 г. начались отгрузки посредникам в Латвию, Китай и Гонконг, составившие около 300 двигателей. При этом динамика снижения их экспорта прекрасно коррелирует с завершением крупных контрактов холдинга «Вертолёты России» на поставки вертолётов семейства Ми-8/17, Ми-28, Ми-35, Ка-52 с этими силовыми установками. Продолжался и процесс импортозамещения: по итогам 2019 г. АО «ОДК-Климов» Госкорпорации «Ростех» заявлено о выпуске более 230 двигателей ВК-2500, тогда как в 2015 г. было сделано всего десять штук.

Другим лидером стал Китай, две госкомпании которого, AVlC International Holding и China National Aero-Technology Import and Export Corporation (CATIC), только в 2018 г. приобрели 72 новых авиадвигателя АИ-25ТЛК и АИ-322 для боевых самолётов на сумму 123,88 млн долларов, обеспечив 35 процентов от общей выручки «Мотор Сич». Последние известные экспортные поставки 16 АИ-322 пришлись на январь-февраль 2021 года. В январе 2021 г. объявлено о подписании ПАО «Мотор Сич» и AVIC International контракта на 400 двигателей АИ-322, используемых на китайских учебно-боевых самолётах L-15 на общую сумму около 800 млн долларов".

То есть вплоть по январь 2021 года китайцы рассчитывали на благоприятный исход истории.

Любопытно, будут ли китайцы продолжать покупать двигатели у «Мотор Сичи»? Представляется, что это означает утереться.

В судебные перспективы после российских историй верится с трудом, но китайцы по этим граблям еще не ходили.

Убытки и их структура по китайским заявлениям:

Collapse )

(no subject)

Нуриэль Рубини: ... Рынки активов продолжают пениться (если не откровенно пузыриться), потому что их подпитывает супермягкая монетарная политика. Коэффициенты цена/прибыль (P/Е) сегодня так же высоки, как и во время надувания пузырей накануне краха в 1929 и 2000 годах. От непрерывно растущих долгов до потенциальных пузырей, связанных с компаниями SPAC (которые специально создаются для поглощений), акциями технокомпаний и криптовалютами, сегодняшняя рыночная мания даёт массу поводов для беспокойства.

В таких условиях ФРС, вероятно, тревожится, что рынки мгновенно обвалятся, если он «уберёт выпивку». А поскольку рост государственного и частного долга препятствует нормализации монетарной политики в дальнейшем, продолжает повышаться вероятность наступления стагфляции в среднесрочной перспективе — и жёсткой посадки как для рынков финансовых активов, так и для экономики.

(no subject)

Прогноз:
... Рыночный госдолг США во втором квартале 2020 может вырасти на 3 трлн долл в соответствии с планами чистых размещений Казначейства США. Это будет почти в 6 раз интенсивнее, чем в «пиковые» кварталы до текущей терминальной стадии фискального бешенства. Все это приведет к тому, что годовой дефицит бюджета превысит невероятные 5 трлн долл!...

... Кто скупил более 1.7 трлн нового долга от Казначейства за последние 2 месяца? Все до одного доллара и даже больше было выкуплено ФРС через первичных дилеров. Далее они зареповали трежерис и выкупали фондовые рынки с 23 марта по сегодняшний день. Неплохая схема, молодцы, бодро рванули!

Уязвимость и основные риски заключаются в том, что во втором полугодии их накроет инфляционный шок. Это вызовет инверсную панику у ФРС – если сейчас они закачивают деньги в систему, как оглашенные в темпах до 2 трлн в месяц, то во втором полугодии вынуждены будут изымать. Вынуждены, но не смогут. Никто не сможет перехватить такой объем трежерис, поэтому настоящий ад начнется чуть позже. Сейчас разминка к главному концерту.

---
---
Будем посмотреть, американцы и мы, то есть весь мир, вступаем туда, где никогда не были.

---
Отложенная запись из 06.05.2020 (тогдашняя запись). Итак, что с прогнозом?

(no subject)

.. 8. Запад экспериментировал на Украине и привозил сюда управленческие модели, которые запрещал у себя. "Страна - лабораторный кролик", - написал по этому поводу бывший посол.

Причем Ващук откровенно говорит, что многие модели в западных странах внедрять не позволили. Поэтому их авторы решили навязать свои идеи Киеву.

"Если вы специалист по государственному управлению, но в вашей стране вам не позволили чего-то сделать, вы такие: "Оу, есть же Украина, ну повезем эту сверхновую невероятную модель туда, они не могут отказаться, есть какое-то финансирование, и мы это внедрим, it's gonna be great", - передает рассуждения таких "реформаторов" бывший посол...

https://strana.ua/news/302671-roman-vashchuk-otkrovenija-eks-posla-kanady-o-reformakh-zapada-v-ukraine.html

Экс-посол Канады на Украине.

Деятель, кстати, или просто не в курсе, зачем большая часть критикуемого им, делается, или кокетничает.

(no subject)

Graham Allison. China Is Now the World’s Largest Economy. We Shouldn’t Be Shocked.

Довольно простенькая статья Грэма "Ловушка Фукидида" Аллисона о том, что Китай по ППС ВВП обгоняет США по данным МВФ - 24,2 триллиона долларов против 20,8 триллиона долларов США.

Американцы ан масс этого не понимают и ориентируются на соотношение по номиналу (ВВП в долларах). Хотя по номинальному ВВП соотношение 14,6 триллиона долларов против 20,8 триллиона долларов в пользу США, показатель по ППС важнее.

В этом году Китай обгонит США по расходам на НИОКР.

Плюс экономика Китая в отличие от США этом году растет, а не падает.

Соответственно, соотношение по мощи меняется и это подталкивает Китай к более активным действиям на международной арене.

Собственно, все.

A crash is looming (с) Stephen Roach

Из раздела мнений в FT:

The end of the dollar’s exorbitant privilege
A crash is likely given the collapse in US domestic saving and a gaping current account deficit
https://www.ft.com/content/46b1a230-8c6c-4feb-b617-21a520cc201b
перевод:
http://mixednews.ru/archives/164524

Очередной человек ждет в 2021 году падения доллара на 35%, ибо все плохо со сбережениями и с сальдо текущего счета.

Бог его знает, конечно, но долго с такими цифрами не живут:
The latest estimates of the Congressional Budget Office put the federal deficit at 16 per cent of gross domestic product in 2020 before receding to “just” 8.6 per cent in 2021. Assuming the US Congress eventually agrees to another round of fiscal relief, a much larger deficit for 2021 is likely.
Collapse )

Тем более, что речь на самом деле - не по автору статьи - идет о слабозамаскированной эмиссии, за счет которой финансируется огромная часть расходов бюджета.

Можно ли исправить ситуацию и перейти за пару лет к норме? Вообще, что есть норма, когда твоя валюта является мировой резервной? Например, маахстритские критерии - дефицит бюджета 3% от ВВП. А где норма и предел устойчивости, когда ты - США?

Вопрос устойчивости американской финансовой системы в нынешних условиях на пару порядков более важная вещь, чем то, кто из клоунов победит на выборах.